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中泰证券:定增解禁高峰将至 哪些板块值得警惕?

时间:2018-12-06 11:53来源: 作者:admin 点击: 9 次
中泰证券:定增解禁高峰将至哪些板块值得警惕? 来源:金融界 中泰证券:定增解禁高峰将至哪些板块值得警惕?12月即将迎来限售解禁潮,与历次大规模解禁相比,本次解禁有哪些值得关注的要点?大规模限售解禁一定会导致股市下跌吗?本次又会对股市流动性造成多大的影响?哪些股票要提早规避?本周我们围绕上述问题

中泰证券:定增解禁高峰将至 哪些板块值得鉴戒?

源头:金融界

中泰证券:定增解禁高峰将至 哪些板块值得鉴戒?

12月即将迎来限售解禁潮,与历次大年夜规模解禁比拟,本次解禁有哪些值得关注的要点?大年夜规模限售解禁必然会导致股市下跌吗?本次又会对股市流动性造成多大年夜的影响?哪些股票要提早规避?本周我们环抱上述问题进行简单的探究。

定增类单月限售解禁规模创历史新高。以2018年11月30日的收盘价测算,12月股票市场限售解禁规模高达3957亿,较11月1412亿大年夜幅上升。从解禁类型看,12月定增类限售解禁的规模为2450亿,创下2007年以来的最高水平。

主板、中小企业板都将迎来年内解禁高峰。从不合板块年内的漫衍来看,12月主板、中小企业板的解禁规模别离为2239亿、1365亿,均达到年内最高水平,环比11月别离为203%、194%。相反,创业板的解禁规模仅有354亿,与主板和创业板比拟,解禁压力并不大年夜。

传媒、计算机行业解禁规模创历史新高。 从单月行业漫衍看,12月限售解禁的行业主要集中在传媒、房地产、公用奇迹、医药生物、电子等行业,银行、休闲办事12月则没有解禁压力。从历史行业漫衍看,传媒、计算机行业的解禁规模创下2007年以来下新高,别离达到164亿,607亿。

从限售解禁与股市体现来看:虽然大年夜规模的限售解禁并不必然导致股市的大年夜幅下跌,然则大年夜规模的定增解禁每每会成为影响股市下跌的紧张身分。

从限售解禁与股市流动性来看:12月因限售解禁而造成的净减持规模就靠近100亿。今朝市场已经一连五周出现净减持,12月如若继续净减持,股市流动性则显明承压。

从须要规避的个股来看:我们从五个维度对即将解禁的个股进行梳理,综合发明,新城控股、协鑫集成、延安必康、华能水电、桃李面包12月因限售解禁而股价承压的概率较大年夜。

市场资金面跟踪(1124-1130)

股票市场:

一级市场,本周核发批文数量2家,11月以来并购重组经由过程率显明上升。二级市场,财产本钱一连五周净减持,除周四外,另外交易日两市成交额均在3000亿以下,融资余额再次跌回至7700亿以下.截止11月29日,融资余额7647亿,较上周削减40亿,5日平滑后融资买入额占全市场成交额较上周削减0.7%,回落至10月中旬的水平,表白风险偏好有所回落。新增投资者数量本周也呈现环比下滑,整体来看,本周股市流动性走弱。

银行间市场:

本周央行并未开展公开市场操作,跟着月末财政支出的增添,可对冲中央国库现金办理到期等身分的影响,利于保护银行体系流动性合理富裕。截止11月30日,R007收于2.91%,较上周上升32纠纷,Shibor3M价格继续小幅上行4bp。

债券市场:

一级市场,利率债方面,本周一级市场需求一样平常,口行债、国开债的认购倍数均在3以下,净提供继续回落。偕行存单方面,本周偕行存单发行量下滑,净融资额继续回落。发行刻日方面,当周3M存单占比达到55%,发行利率方面,3M品种利率继续上行,国有行、城商行发行利率小幅上升、农商行、股份行有所回落。二级市场,本周是非端收益率小幅降落,国债与国开债刻日利差均小幅收窄。今朝10Y国债与1Y国债利差小幅约为87bp,隐含税率继续分解,本周3年、5年期国债体现好于国开,10年国开体现好于国债。

实体流动性:

无论口径是否调剂10月社融同比增速均呈现下滑。此中,非标融资继续下滑,票据压缩幅度继续改良,表白银行风险偏好并未发生显明改良。企业中经久贷款一连三个月走弱,表白今朝企业实际投资需求并未呈现显明好转。M2同比增速别离比上月末和上年同期低0.3个和0.9个百分点。此中,企业存款同比削减6130亿,环比削减9108亿,成为拖累M2增速下滑的主要身分,M1同比增速下滑至2.7%,降至2014年以来的新低,表白企业的现金流水平不容乐不雅。整体来看,10月实体流动性仍处于偏紧的状态。

外洋市场:

本周美元兑人夷易近币中心价均值为6.94,上周均值6.93,10月匀称6.93。CFETS人夷易近币汇率指数11月23日收于92.33,10月匀称92.3。美债长端收益率小幅下滑,短端收益率小幅上升。

风险提示:

政策监管超预期的风险。本申报主如果在今朝政策情况下对股市流动性的判断,如若未来政策监管超预期调剂,则对股市流动性的冲击可能须要进一步判断阐发。

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